[摘要]
3月行业观点：目前板块处于攻守兼备阶段维持板块“谨慎推荐”投资评级。02-12年，金坛旅行社，旅游板块在3月份大概率跑赢大盘（8次跑赢，3次跑输）。去年9月以来板块连续5个月跑输大盘。虽然2月份旅游板块跑赢大盘，但幅度有限。主要原因是今年1月20日以来板块受到中央大力整顿奢侈浪费举措的情绪影响。虽然目前公务消费占旅游行业消费比重未有相关数据统计，但由于我国旅游业已经步入大众化消费阶段（即使归为高端的出境游2012年因私出游占比也高达93%），因此除部分高端餐饮、高星级酒店、会展等行业短期可能受到一定影响外，对其他大部分子行业影响应该非常有限。截至3月5日，根据我们最新盈利预测计算，重点公司2013年平均动态PE仅24倍（所有公告再融资计划公司已按全面摊薄计算）。我们相信行业稳定的基本面数据将逐步出炉，市场情绪将有望好转，仍继续看好3月板块的相对表现。短期重点个股推荐为：中国国旅、三特索道、腾邦国际、中青旅、峨眉山A、宋城股份、张家界、曲江文旅。
2月旅游板块跑赢大盘1.64%，重点公司跑赢大盘2.15%2月旅游板块上涨1.14%，跑赢大盘1.64%；重点公司月度上涨1.65%，跑赢大盘2.15%。各子板块涨跌幅从高到底依次为综合(3.18%)>景区(0.53%)>餐饮(-0.66%)>酒店(-2.89%)。首旅股份、三特索道和西安饮食本月涨幅排名前列。
1111月部分行业重点数据跟踪（去年同期有春节黄金周不可比因素）1月全国入境游人数同增1.79%，旅游外汇收入同增5.18%；上海、丽江市、浙江、黄山市、昆明、北京接待国内游人数分别增长16.9%、15.9%、3.3%、-13.3%、-18.6%、-29.9%。1月份浙江、上海旅行社组织出境游人数分别同比下降23.9%、9.49%。
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